Goldman Sachs’ten Petrol Fiyatları İçin Yeni Tahmin

Goldman Sachs, bu yıl petrol piyasasında arz artışı nedeniyle fiyatların aşağı taraflı bir eğilim göstereceğini, lakin Rusya, Venezuela ve İran kaynaklı jeopolitik risklerin volatiliteyi yüksek tutmaya devam edeceğini açıkladı.

Banka, 2026 yılı için ortalama petrol fiyat varsayımlarını değiştirmeyerek Brent petrolün varil başına 56 dolar, WTI’ın ise 52 dolar düzeyinde olmasını bekliyor. OECD ülkelerindeki stokların yükselmesiyle birlikte, yılın son çeyreğinde Brent/WTI fiyatlarının 54/50 dolar düzeylerine kadar gerileyebileceği öngörülüyor.

Goldman Sachs analistleri, global petrol stoklarındaki artış ve 2026’da günlük 2,3 milyon varillik arz fazlası beklentisinin, büyük çaplı arz kesintileri ya da OPEC üretim kısıntıları olmadığı sürece, piyasada istikrar sağlanabilmesi için daha düşük petrol fiyatlarını gerekli kıldığını söz etti. Analistlere nazaran bu durum, OPEC dışı arz artışını yavaşlatırken güçlü talep büyümesini destekleyebilir.

Fiyatların 2027 yılında kademeli bir toparlanma sürecine girmesi bekleniyor. OPEC dışı arz büyümesindeki yavaşlama ve talebin güçlü seyrini muhafazası nedeniyle piyasanın tekrar açık vermesi öngörülüyor. Goldman Sachs, 2027 için Brent/WTI ortalama fiyat iddialarını 58/54 dolar olarak belirledi. Fakat ABD, Venezuela ve Rusya’ya ait 2027 arz iddialarının sırasıyla günlük 0,3, 0,4 ve 0,5 milyon varil artırılması nedeniyle bu kestirimler evvelki öngörülere kıyasla 5 dolar aşağı çekildi.

Banka, uzun yıllar süren düşük yatırım düzeylerinin akabinde talebin 2040’a kadar artmaya devam edeceğini ve bunun on yılın ilerleyen periyotlarında petrol fiyatlarında bariz bir toparlanmaya yol açacağını belirtti. Bu çerçevede 2030-2035 devri için Brent/WTI ortalama fiyat iddiası 75/71 dolar olarak açıklandı; bu da evvelki beklentinin 5 dolar altında bulunuyor.

OPEC dışı arzın beklenenden daha fazla artma ihtimaline dikkat çeken Goldman Sachs, fiyat varsayımlarına yönelik risklerin hudutlu da olsa aşağı istikametli olduğunu vurguladı. Jeopolitik risklere ve düşük spekülatif konumlara karşın, bankanın OPEC’ten yeni bir üretim kesintisi beklentisi bulunmuyor.

Analistler ayrıyeten, 2026’daki arz fazlası beklentisi doğrultusunda yatırımcılara 2026 üçüncü çeyrek–Aralık 2028 Brent vade farkında kısa durum almalarını ve petrol üreticilerinin 2026’daki mümkün fiyat düşüşlerine karşı hedge yapmalarını önerdi.