SABAH Raporu:  Piyasalar Fed mesajları ile temkinli. Gözler Erdoğan-Trump zirvesinde

Trump-Erdoğan zirvesi

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yarın Beyaz Saray’da Trump ile yapacağı görüşme, haftanın en kritik gündem başlığı olarak öne çıkıyor. Masada Boeing ve Lockheed Martin alımları, KAAN projesine motor tedariki, CAATSA yaptırımlarının kaldırılması ve Türkiye’nin yine F-35 programına dahil edilmesinin olduğunu okuyoruz. Bloomberg haberine nazaran, bu temasın hem S-400 krizi sonrası alakaların olağanlaşması hem de Türkiye’nin hava gücü modernizasyonu açısından belirleyici olacağını vurguluyor. ABD Dışişleri Bakanı Rubio’nun, “Erdoğan istediğini söyleyebilir lakin aksiyon için Trump’a gelecek” çıkışı dün dikkat çekti.

ABB’ye operasyon tadımızı kaçırdı

MHP lideri Bahçeli’nin Türkiye, Çin ve Rusya çıkışı akabinde dün İsrail’e karşı askerî seçenek dâhil sert ültimatom daveti yaparken, Ankara Büyükşehir Belediyesi’ne (ABB) yönelik operasyon ise piyasaların tadını bir nebze de olsun kaçırdı. 2021–2024 periyodu konser harcamalarında kamu ziyanı argümanıyla başlatılan soruşturmada 13 kişi gözaltına alındı. Lider Yavaş, sürecin Melih Gökçek’in yönlendirmesiyle yürütüldüğünü savunurken, CHP idaresi de kontrol raporlarında usulsüzlük bulunmadığını hatırlatarak gözaltıları siyasi atak olarak kıymetlendirdi.

Gerek Bahçeli’nin çıkışı, gerekse de ABB yaşanan yeni gelişmeler, Türk varlıkları üzerinde baskı kurdu.

USDTRY kuru bu sabah 41,45 düzeyine yükselirken, ana endeks dün günü %1,5 düşüşle tamamladı. Bankacılık endeksinde satışlar %2’yi aşarken, 2 yıl vadeli gösterge bileşik faiz %39,76 düzeyine yükseldi.

Tüm ülkeler Filistin’i tanıyor

BM Genel Kurulu Filistin, Ukrayna ve Gazze gündemiyle açılırken birçok ülke Filistin’i tanıdı. ABD Başkanı Trump ise bu adımı Hamas’ı ödüllendirmek olarak nitelendirerek eleştirdi ve önceliğin rehinelerin özgür bırakılması ile Gazze’de ateşkes olduğunu söyledi. Türkiye ve bölge ülkeleriyle Gazze’nin geleceğini görüşen Trump, toplantıyı “başarılı” bulurken Erdoğan da olumlu bildiri verdi. Lakin ABD ve İsrail, Fransa ile Suudi Arabistan’ın mesken sahipliği yaptığı Filistin’i tanıma tepesine katılmadı.

Trump BM’de ne dedi?

Trump, 56 dakikalık konuşmasında göç ve iklim siyasetlerini gaye alıp iklim değişikliğini “aldatmaca” diye nitelendirdi. Avrupa’yı Rusya’ya karşı yaptırımlara katılmaya çağırdı ve “ülkeleriniz cehenneme gidiyor” çıkışıyla başkanları eleştirdi. Konuşmasını Gazze için ateşkes ve rehine takası davetiyle tamamlayan Trump, kürsüden ayrılırken de BM’ye ve yaşadığı teknik aksaklıklara (prompter arızası ve yürüyen merdiven) takılmaktan geri durmadı.

Trump, BM Genel Kurulu sırasında Ukrayna başkanı Zelenskiy ile görüşmesinin akabinde yaptığı açıklamada, Rusya’nın büyük ekonomik külfetler içinde olduğunu vurgulayarak “Ukrayna artık harekete geçerse tüm topraklarını geri alabilir” dedi. Trump’ın bu çıkışı, Ukrayna’ya verdiği siyasi dayanağın tonunu bariz formda değiştirse de, Washington’un somut adımlar atıp atmayacağı hâlâ belirsizliğini koruyor. Hasebiyle açıklamalar, Kiev açısından moral verici bir “retorik dönüş” olsa da, ABD siyasetinde gerçek bir değişime dönüşüp dönüşmeyeceği vakitle göreceğiz.

ABD borsaları, üç günlük rekor kapanış serisini sonlandırarak dün geceyi düşüşle tamamladı.

Nasdaq %1 gerilerken, Amazon, Microsoft ve Apple’ın satıcılı seyrinin ötesinde Nvidia’nın %3’e yakın kaybı dikkat çekti. Fed Başkanı Powell, faiz kararlarında enflasyon ile zayıflayan işgücü piyasası ortasında istikrar kurmanın zorluğuna dikkat çekerken, yeni indirimlerin vakti ve büyüklüğü konusunda net sinyal vermedi. Powell ayrıyeten pay senedi fiyatlarının (fairly highly valued) “oldukça değerli” düzeylerde olduğunu söylemesi de piyasada temkinli bir hava estirdi.

Pariteler

Doların önde gelen para ünitelerine nazaran kıymetini gösteren sepet kur DXY, iki günlük düşüşünü durdurarak bu sabah hafif de olsa yükselirken, EURUSD paritesinin 1,18 düzeylerinde istikrar buldu. ABD borsalarının dün geceyi düşüşle tamamlaması akabinde bu sabah Pasifik’in başka ucunda da karmaşık bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Powell’ın temkinli bildirileri ve ABD’den gelen zayıf datalar büyüme telaşlarını artırdı. Japonya’da açıklanan ve imalat bölümündeki daralmaya işaret eden PMI bilgilerine karşın gösterge endeks Tokyo borsası değerli bir değişim göstermezken, MSCI Asya-Pasifik endeksi %0,4, Kore borsası ise %1 geriledi. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde ise hafif de olsa artıların dikkat çektiğini not edelim.

ABD tahvil faizleri, altın soluklandı

Powell’ın enflasyon ile işgücü piyasasına işaret ederek temkinli iletilerine karşın, piyasalar, yılın kalan iki toplantısında 25’er baz puanlık faiz indirimi ve 2026’nın birinci çeyreğinde ek bir indirim beklemeye devam ettiklerini not edelim. Bu sabah Ekim toplantısında 25 baz puan faiz indirimine %93 ihtimal verildiğini görüyoruz. ABD tahvil faizleri hafif de olsun geri çekilirken altın ise tarihi tepe sonrası hafif geriledi.

Hatırlanacağı üzere, Fed’in yeni üyesi Miran, faizlerin yüksek olduğunu savunup faiz indirimlerinin 2026 ve 2027 yıllarında da sürmesi gerektiğini belirtmesi akabinde dün dolar bedel kaybederken, altının spot piyasada ons fiyatı 3,790 dolar düzeyine kadar çıkarak tüm vakitleri yeni rekorunu kırdı.

Öte yandan, Çin yeni bir atak ile dost ülkelerin altın rezervlerini kendi ülkesinde saklamayı teklif ettiğini de not etmemiz gerekiyor. Çin, altın ticaretinde daha büyük bir rol oynamak hem de dolar ve Batı merkezlerine (Londra ve New York) bağımlılığı azaltmak istiyor. Merkez bankalarının, bilhassa Rusya’nın rezervlerinin dondurulmasından sonra inançlı liman olarak altına yönelmesi sonrası, ferdî yatırımcıların da şaha kalkan talebine kurumların da yavaş yavaş eşlik etmeye başlaması ile değerli madenlerde yükseliş isteğinin korunacağını düşünüyoruz. Sert yükselişler akabinde, tıpkı dün akşam olduğu üzere, kâr satışlarını da olağan ve sağlıklı görüyoruz. Bu sabah altın 3,770, gümüş ise 44 dolar düzeylerinde süreç görüyor.

Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye cephesinde gerçek kesim itimat endeksi, kapasite kullanım oranı ve ekonomik inanç endeksi, yurt dışında ise Almanya’da Ifo endeksi ile ABD’de yeni konut satışları takip edilebilir.

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)

Grup Müdürü • Group Manager

Hazine Kısmı • Treasury Department