J.P. Morgan Küresel İmalat PMI Ağustos’ta 14 Ayın Zirvesinde: Üretim ve İstihdamda Toparlanma Sinyali
Özet:
J.P. Morgan Global İmalat PMI endeksi, Ağustos 2025’te 50,9 düzeyine yükselerek Haziran 2024’ten bu yana en süratli büyümeyi kaydetti. Üretim, yeni siparişler ve istihdam göstergeleri yine büyüme bölgesine geçerken, ABD’de satış fiyatlarındaki artış global ölçekte dikkat çekti. Lakin ihracat siparişleri zayıf seyrini koruyor ve yeni stok birikimi kesin satışlardaki toparlanmanın hudutlu olduğunu gösteriyor.
PMI 50,9’a Yükseldi: Haziran 2024’ten Bu Yana En Güçlü Performans
J.P. Morgan ve S&P Küresel Market Intelligence işbirliğiyle hazırlanan Küresel İmalat PMI® endeksi, Ağustos 2025’te 49,7 düzeyinden 50,9’a yükseldi. Bu artış, global imalat faaliyetlerinde hafif lakin geniş tabanlı bir iyileşmeye işaret ediyor.
-
Üretim Endeksi: 51,7 → 14 ayın en süratli büyümesi
-
Yeni Siparişler: 50,9 → Son 5 ayda ikinci defa yükseliş
-
İstihdam: 50,2 → 14 ay sonra birinci kere büyüme bölgesinde
-
Gelecek Beklentileri: 59,7 → Hafif toparlanma
Tüketim, Yatırım ve Orta Mal Kesimleri Toparlandı
Ağustos ayında tüketim, orta mal ve yatırım malları alt dallarının tamamı büyüme bölgesine geçti. Tüketim malları ve yatırım malları üretiminde kayda bedel bir artış gözlenirken, ara mal üretimindeki toparlanma daha sonlu kaldı.
Rapora nazaran, 32 ülkenin imalat PMI bilgileri incelendiğinde:
-
En güçlü büyüme: Hindistan, Tayland, İspanya, Kolombiya, ABD
-
En sert daralma: Polonya, Tayvan, Rusya, Kazakistan, Brezilya
Yeni Siparişler Artıyor, İhracat Siparişleri Zayıf
Yeni siparişler endeksi Ağustos’ta son 5 ayın ikinci kere büyüme kaydetti. Fakat, uluslararası ticaret akışları hâlâ zayıf.
-
Yeni ihracat siparişleri üst üste beşinci ay daraldı.
-
Gümrük tarifeleri global ticaret üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
Bu tablo, toparlanmanın iç talep kaynaklı olduğunu, dış talep kanalında ise kırılganlığın sürdüğünü gösteriyor.
İstihdam 14 Ay Sonra Birinci Kere Arttı
Ağustos ayında global imalat kesiminde istihdam 14 ay sonra birinci sefer büyüme kaydetti. Lakin bu artış hafif düzeyde gerçekleşti.
-
Yatırım malları ve ara mallar üreticilerinde istihdam yükselirken,
-
Tüketim malları üreticilerinde istihdam hâlâ düşüşte.
Ayrıca, tamamlanmamış işler göstergesi, kapasitenin üretim muhtaçlığına daha yakın formda dengelendiğine işaret ediyor.
Fiyat Baskıları Artıyor: ABD Öne Çıkıyor
Ağustos’ta maliyet ve satış fiyatlarındaki artış hızlandı.
-
Girdi maliyetleri endeksi: 55,2 → Son 6 ayın en süratli artışı
-
Çıktı fiyatları endeksi: 52,6 → Son 4 ayın zirvesi
-
ABD, kapsanan ülkeler ortasında satış fiyatlarındaki en sert artışı kaydetti.
-
Romanya ise girdi maliyetlerindeki yükselişte başı çekti.
Bu durum, bilhassa ABD merkezli üreticilerin marj baskısı altında kaldığını ve global enflasyonist eğilimlerin devam ettiğini ortaya koyuyor.
Stok Birikimi Artıyor, Sonuncu Satışlar Zayıf
J.P. Morgan Global Ekonomisti Maia Crook, rapora ait değerlendirmesinde şu tabirleri kullandı:
Sonuç: Toparlanma Başladı, Ancak Kırılgan
Küresel imalat bölümü, Ağustos’ta 14 ayın en uygun performansını göstererek büyüme bölgesine geçti. Lakin ihracat siparişlerindeki zayıflık, fiyat baskıları ve stok birikimi, önümüzdeki aylarda toparlanmanın kırılgan olabileceğini gösteriyor.
