Berkshire Hathaway Hisseleri Değer Kaybetti: 3,8 Milyar Dolarlık Nadir Görülen Darbe
Dünyaca ünlü yatırımcı Warren Buffett’ın liderliğindeki Berkshire Hathaway, ikinci çeyrek finansal sonuçlarında kıymetli bir ziyanı açıkladı. Bu gelişmenin akabinde şirketin paylarında besbelli bir düşüş yaşandı. Pazartesi günü New York Borsası’nda süreç gören Berkshire Hathaway’in B sınıfı payları, yüzde 3,4’e varan paha kaybıyla 457 dolar düzeyine kadar geriledi. Bu, şubat ayından bu yana görülen en düşük düzey olarak kayda geçti.
Zararın ana nedeni olarak, Berkshire’ın portföyünde uzun yıllardır yer alan Kraft Heinz şirketine ait 3,8 milyar dolarlık paha düşüklüğü ziyanı gösterildi. Açıklanan bilançoya nazaran, şirketin Kraft Heinz’daki yatırımının defter pahası, 2017 sonunda 17 milyar doların üzerindeyken artık 8,4 milyar dolara kadar gerilemiş durumda. Bu gelişme, yatırımcılara uzun müddettir inanç veren Buffett için az görülen finansal darbelerden biri olarak bedellendiriliyor.
Kraft Heinz’daki Kriz Derinleşiyor
Berkshire Hathaway’in ziyan açıklamasında başrolü oynayan Kraft Heinz, son periyotta sıkıntı günler geçiriyor. Besin devi, Kraft Mac & Cheese üzere tanınmış markaların üreticisi olsa da, tüketici tercihlerinin ambalajlı besinlerden uzaklaşması ve kalıcı enflasyon baskısı şirketin kâr marjlarını olumsuz etkiliyor. Kraft Heinz payları, yıl başından bu yana yüzde 10’dan fazla bedel kaybetti.
Şirket içinde radikal kararların da masada olduğu tabir ediliyor. Gelen bilgilere nazaran idare, iş kollarından birini ayırarak yeni bir şirket kurmayı kıymetlendiriyor. Bu türlü bir atağın, hem yatırımcı inancını tekrar tesis etme hem de daha odaklı bir faaliyet yapısına geçiş sağlama maksadı taşıdığı belirtiliyor. Lakin bu tıp yapısal değişikliklerin vakit alacağı ve kısa vadede piyasayı tatmin etmesinin sıkıntı olduğu görüşü hâkim.
Berkshire, Pay Geri Alımını Dördüncü Kere Reddetti
Finansal sonuçlarda dikkat çeken bir başka başlık ise Berkshire Hathaway’in üst üste dördüncü çeyrekte de pay geri alımı yapmama kararı oldu. Şirketin bu tercihi, birçok yatırımcı açısından hayal kırıklığı yarattı. Zira pay geri alımları, ekseriyetle yatırımcılara inanç veren ve hissedar pahası yaratmaya yönelik bir strateji olarak görülüyor.
Özellikle Warren Buffett’ın mayıs ayında emeklilik planlarını duyurmasının akabinde Berkshire payları yüzde 12’nin üzerinde kıymet kaybetmişti. Bu süreçte pay geri alımı yapılmaması, şirketin kendi paylarına olan itimadına dair soru işaretlerini artırdı. Buffett idaresinde uzun yıllardır temkinli finansal adımlarla tanınan şirketin bu stratejik tercihi, piyasalarda farklı yorumlara yol açtı.
Sigorta Kolunda Zayıflayan Kârlılık ve Kâr Düşüşü
Şirketin finansal raporunda yer alan bir öbür değerli ayrıntı ise yüzde 3,8’lik net kâr düşüşü oldu. Bu gerilemenin gerisinde, Berkshire Hathaway’in sigorta faaliyetlerinden elde ettiği kârların beklentilerin altında kalması yatıyor. Sigorta ünitesi, şirketin portföyünde nizamlı gelir sağlayan temel taşlardan biri olarak kabul ediliyor. Lakin son devirde artan hasar talepleri, poliçe maliyetleri ve düşük marjlar, bu segmentteki kârlılığı baskı altında bırakmış durumda.
Berkshire Hathaway, sigorta faaliyetlerinin yanı sıra demiryolu nakliyeciliği, güç üretimi, tüketim malları ve finansal hizmetler üzere çok sayıda dalda faaliyet gösteriyor. Bu çeşitlilik, şirketin risklerini yayma açısından avantaj sağlarken, ekonomik dalgalanmalarda tüm kısımların tıpkı anda performans göstermesi zorlaşıyor. Bilhassa sigorta segmentinde yaşanan kârlılık sorunu, bu çeyrekte genel finansal performansı aşağı çekti.
Yatırımcı İtimadı Sorgulanıyor
Berkshire Hathaway’in açıklamaları, piyasada uzun müddettir itimat ögesi olarak kabul edilen Warren Buffett idaresindeki şirketin, dış şartlar ve kesim dinamikleri karşısında ne kadar sağlam olduğu sorusunu tekrar gündeme taşıdı. Bilhassa Kraft Heinz üzere büyük yatırımların bedel kaybetmesi, portföy çeşitliliği içinde dahi tekil risklerin şirketi ne derece etkileyebileceğini gösterdi.
Bununla birlikte Buffett’ın şirketi her vakit uzun vadeli düşünmeye teşvik ettiği ve süreksiz dalgalanmalara karşı dirençli olunması gerektiği istikametindeki bildirileri biliniyor. Lakin piyasanın kısa vadeli fiyatlamalarla hareket etmesi, bu ideolojinin her vakit yatırımcılarca sabırla karşılanmasını zorlaştırıyor.
Bundan sonraki süreçte, Berkshire’ın pay geri alım siyasetinde bir değişiklik yapıp yapmayacağı, portföyde öbür paha düşüklüğü riski taşıyan varlıkların bulunup bulunmadığı ve sigorta segmentinin yine toparlanıp toparlanamayacağı yakından izlenecek. Warren Buffett’ın akabinde şirketin nasıl bir idare anlayışıyla ilerleyeceği de, yatırımcılar açısından merak konusu olmaya devam ediyor.
